【西鳳酒1952官網(wǎng)】做白酒代理怎么樣?對(duì)于白酒行業(yè)未來(lái)發(fā)展脈絡(luò)梳理和展望:1)回歸大眾消費(fèi),白酒行業(yè)增長(zhǎng)放緩,近兩年將呈“L”型走勢(shì);2)優(yōu)于其他消費(fèi)品行業(yè),白酒龍頭市場(chǎng)份額提升空間巨大;3)回歸大眾消費(fèi)品后的白酒,估值體系也應(yīng)回歸大眾消費(fèi)品;4)從主打價(jià)格帶角度看白酒企業(yè)未來(lái)競(jìng)爭(zhēng)格局: 1) 600-1000 元/瓶高端酒格局穩(wěn)定,順價(jià)將盤(pán)活品牌力,高庫(kù)存周轉(zhuǎn)率確保經(jīng)銷(xiāo)商盈利水平;2)300-500元/瓶次高端酒將面臨激烈價(jià)格戰(zhàn):競(jìng)爭(zhēng)最為激烈的價(jià)格帶,如果品牌力拔不上去,而且無(wú)法在新渠道布局方面有所突破,未來(lái)次高端酒就是靠費(fèi)用來(lái)?yè)Q市場(chǎng)份額的狀態(tài);3)100-200 元/瓶大眾酒:剛需推動(dòng)平穩(wěn)增長(zhǎng),預(yù)計(jì)大眾酒價(jià)格帶能保持 15%以上的規(guī)模增速。
當(dāng)下我們對(duì)白酒板塊的核心觀點(diǎn)及選股思路:
我們認(rèn)為在未來(lái)一個(gè)季度白酒基本面向下風(fēng)險(xiǎn)不大,支撐板塊繼續(xù)走強(qiáng)的正面催化劑較多:
1、中秋和國(guó)慶行業(yè)基本面下行風(fēng)險(xiǎn)不大
目前茅臺(tái)一級(jí)經(jīng)銷(xiāo)商大部分全部計(jì)劃量已經(jīng)執(zhí)行完,且渠道庫(kù)存水平已經(jīng)比較低,因此批發(fā)價(jià)格在淡季能夠維持在 880 左右,旺季如果市場(chǎng)銷(xiāo)售出現(xiàn)超預(yù)期,計(jì)劃外的茅臺(tái)出貨量就可能比較好的被執(zhí)行,為三、四季度的業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)提供較高的市場(chǎng)基礎(chǔ);
五糧液和老窖隨著價(jià)格的下降及廠商關(guān)系的逐漸理順,庫(kù)存都已經(jīng)良性,價(jià)格繼續(xù)下行風(fēng)險(xiǎn)都不大。因此我們總體判斷中秋和國(guó)慶節(jié)白酒銷(xiāo)售低于預(yù)期的風(fēng)險(xiǎn)不大,或還存在超預(yù)期的可能性。
2、10 月中下旬滬港通將再次拉升白酒估值水平
白酒行業(yè)里面最優(yōu)秀的企業(yè)基本都在 A 股上市,茅臺(tái)、五糧液、老窖、汾酒這些 A 股稀缺標(biāo)的預(yù)計(jì)隨著滬港通的開(kāi)始,估值還有被提升的空間。
3、年初提升的今年白酒股業(yè)績(jī)“V”型反轉(zhuǎn)趨勢(shì)將在三至四季度更加明顯,對(duì)于估值的繼續(xù)提升起到很好的支撐作用?偨Y(jié):從時(shí)間跨度上來(lái)說(shuō),西鳳酒價(jià)格,白酒目前仍具有投資空間,投資思路上我們總結(jié)出了以下三條(已排序):
1)基本面底部+改制預(yù)期標(biāo)的:酒鬼酒、沱牌舍得、老白干酒;
2)基本面已經(jīng)走出底部的改善性品種:古井貢酒、洋河股份、五糧液、貴州茅臺(tái)、瀘州老窖(重點(diǎn)公司部分詳見(jiàn)報(bào)告后文);
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