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《西鳳酒1952加盟》五糧液消費者號召力仍然強(qiáng)大,但難在如何回升 我們參加了五糧液舉辦的經(jīng)銷商營銷工作會,走訪了五糧液經(jīng)銷商,咨詢?nèi)耸亢屯小?/span>
我們認(rèn)為雖然五糧液價格回歸后的消費者號召力仍然強(qiáng)大,在企業(yè)出貨量和價格實質(zhì)性下降后再企穩(wěn)其實不難,但難在如何回升。維持“審慎推薦-A”投資評級,年內(nèi)目標(biāo)價16.2-21.1元。
召開經(jīng)銷商營銷工作會及分品牌經(jīng)銷商座談會,豐富14年營銷政策框架。
公司在會上分析行業(yè)形勢,提出營銷模式變化、終端消費者為王、行業(yè)兼并重組加劇等趨勢,提出企業(yè)和商家都要轉(zhuǎn)型升級,今年實施客戶分級管理,重新梳理產(chǎn)品和渠道工作,加快營銷分公司的掛牌推進(jìn)渠道下沉等工作。
實施客戶分級,模糊返利的政策,繼續(xù)對渠道優(yōu)勝劣汰。經(jīng)銷商過去達(dá)2000家左右,由于打款價729元/瓶而出貨價不到600元,13年大量小經(jīng)銷商陷入虧損,今年不再簽約。
今年公司劃分核心經(jīng)銷商(據(jù)了解550家左右,其中30家左右規(guī)模實力最強(qiáng))和其他經(jīng)銷商,減少渠道直接投放量,其他經(jīng)銷商從核心經(jīng)銷商進(jìn)貨,逐步減少渠道庫存,并明確低于609元銷售自負(fù)虧損。
渠道優(yōu)勝劣汰同時,根據(jù)產(chǎn)品批價進(jìn)行季度模糊返利政策,以確保核心經(jīng)銷商保持穩(wěn)定,并希望借庫存較少逐步拉升價格。14年動銷會弱于13年,但供求應(yīng)能基本平衡,不再惡化。
由于13年同價位產(chǎn)品如1573等控量挺價,五糧液性價比優(yōu)勢凸顯,幾乎通吃400-700元價位。渠道反映四川市場五糧液終端動銷量可能是12年的1.5倍,全國終端銷售量也明顯好于12年。
但14年老窖、劍南春等企業(yè)都可能加大實質(zhì)降價力度搶奪市場,因此動銷或難好于去年,價格回升也難成行。
由于公司今年也被迫減量投放,核心經(jīng)銷商銷量占比2/3左右,預(yù)計供求端仍能基本平衡,惡化勢頭在減量后基本能止步。年內(nèi)目標(biāo)價16.2-21.1元,維持“審慎推薦-A”投資評級。
五糧液價格回歸后的號召力仍然強(qiáng)大,今年銷量和價格實質(zhì)性下降后企穩(wěn)其實不難。目前核心難點一是729的打款價下如何吸引經(jīng)銷商,二是政策如何切實執(zhí)行,不解決這兩個問題,要回升有難度,我們期待看到公司更大變革。
維持“審慎推薦-A”,年內(nèi)目標(biāo)價區(qū)間16.2-21.1元,長線價值角度可考慮適量配置。
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