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【西鳳酒1952報道】昨日,古井貢酒(000596.SZ)下跌7.88%,沱牌舍得(600702.SH)下跌6.81%,山西汾酒(600809.SH)下跌6.06%,五糧液(000858.SZ)、貴州茅臺(600519.SH)、金種子酒(600199.SH)和酒鬼酒(000799.SZ)下跌都超過4%,白酒板塊再次領(lǐng)跌A股。
統(tǒng)計顯示,年初至今白酒板塊下跌超過10%,行業(yè)估值僅有9倍多,多位分析師發(fā)布研報認(rèn)為,白酒板塊反彈時點臨近,估值亟須修復(fù)。但從盤面上看,白酒板塊絲毫不理這些分析師的觀點,一有風(fēng)吹草動就下跌。
長城證券分析師認(rèn)為,由于市場預(yù)期因白酒消費疲軟還會持續(xù),大經(jīng)銷商在高端白酒上都虧錢拋貨,但五糧液和瀘州老窖對經(jīng)銷商的管控力度較強,公司層面應(yīng)該不會太差。
而在一線白酒失去追捧價值后,機構(gòu)前段時間大肆炒作三線白酒,邏輯是三線白酒受到調(diào)控影響較小。在整個白酒板塊估值僅僅9倍左右的情況下,經(jīng)炒作,東方財富通軟件顯示,老白干酒(600559.SH)近期經(jīng)過大幅回調(diào)后,市盈率依然高達(dá)50倍,順鑫農(nóng)業(yè)(000860.SZ)則高達(dá)42倍。
中信建投分析師認(rèn)為,上半年將是一個白酒筑底的過程,二季度將是白酒基本面最困難的時期,但是三季度環(huán)比數(shù)據(jù)逐漸轉(zhuǎn)好,或引發(fā)估值修復(fù)行情。分析師預(yù)計,今年一季報增速將出現(xiàn)明顯下降。同時,上市公司預(yù)收賬款不斷收窄,平滑業(yè)績能力減弱。分析師認(rèn)為一季報形勢不容樂觀,去年基數(shù)高,一季度業(yè)績同比增速向下調(diào)整幅度較大。3月以后,白酒將進(jìn)入較長時期的淡季。二季度經(jīng)銷商不會出現(xiàn)大的好轉(zhuǎn),經(jīng)銷商將逐步消化庫存(目前高端酒庫存水平普遍在3~4個月),二季度將是白酒基本面最差的時期。
另一位白酒行業(yè)分析師認(rèn)為,三季度之前白酒基本面仍以恢復(fù)為主,趨勢性上漲應(yīng)在下半年。三季度隨著中秋、國慶雙節(jié)的來臨,終端出貨數(shù)據(jù)將呈現(xiàn)環(huán)比改善。同時,下半年整個經(jīng)濟復(fù)蘇將走強,經(jīng)銷商經(jīng)歷6個月去庫存后,為節(jié)假日備貨的情緒將提升,白酒有望進(jìn)入新一輪量價增長的良性循環(huán),并且隨著環(huán)比數(shù)據(jù)逐漸轉(zhuǎn)好,或引發(fā)估值修復(fù)行情。
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