《西鳳酒價格》隨著近期大盤和成長股的調(diào)整,白酒板塊個股出現(xiàn)一輪恢復(fù)性上漲,其中貴州茅臺年內(nèi)漲幅接近三成,最愛茅臺的易方達獲利頗豐。在基本面初步得到改善的情況下,基金開始重新考慮對白酒板塊的配置,隨之可能帶來板塊的市場機會。
白酒冰點中醞釀反彈 在限制三公消費、禁酒令和塑化劑等事件影響下,白酒帶給基金業(yè)界的是反復(fù)的抄底與下跌中被折磨的耐心,還有一系列“慘劇”。2012年年末,明星基金經(jīng)理劉明月執(zhí)掌的廣發(fā)聚瑞就是由于三季度重倉白酒股,最終與年度股票型基金前三失之交臂,當(dāng)時,該基金十大重倉的有洋河股份、沱牌舍得、酒鬼酒、金種子酒和貴州茅臺。三大利空打壓之下,白酒進入了艱難的去庫存周期,而同時重倉的基金對白酒股的“去庫存”進程也持續(xù)進行。隨著板塊集體入冬,2013年白酒上市公司普遍業(yè)績慘淡,進入冰點。截至2013年末基金前十大重倉股持有白酒股市值僅為85.36億元,基金凈值達到15188億元,白酒股持倉占比僅為0.56%(2011年白酒股持倉占比為4.53%,2012年白酒股持倉占比為3.30%),基金持倉創(chuàng)出歷史新低。
不過,2014年幾個月來,白酒板塊漸漸有了一些暖意。3月11日,在市場弱勢的情況下,五糧液突然發(fā)力上攻,掀開了板塊短期反彈的序幕。3月13日,沱牌舍得、瀘州老窖、金種子酒、水井坊、山西汾酒等五只白酒股漲停,洋河股份大漲8.5%,五糧液大漲逾6%,貴州茅臺漲幅也達到4%,整個板塊白酒平均漲幅近6%,列兩市所有板塊漲幅第一位。數(shù)據(jù)顯示,西鳳酒招商,3月13日有四大機構(gòu)大肆瀘州老窖,買入金額分別為14139萬元、5217萬元、4868萬元和3251萬元,合計27475萬元;此外,QFII集中營之一的中國國際金融有限公司上;春V新纷C券營業(yè)部也買入了3356萬元。QFII和四大機構(gòu)累計掃貨逾3億元,占當(dāng)日瀘州老窖成交金額的30%。
基本面得到改善 基金配置“從無到有”銀河證券食品飲料分析師董俊峰在研究報告中指出,春節(jié)前后,以茅臺五糧液為代表的部分白酒產(chǎn)品去庫存成效顯著,一批價也較為穩(wěn)定。堅定看好部分一線和二三線龍頭企業(yè)在轉(zhuǎn)變戰(zhàn)略發(fā)展思路上所采取的一系列積極舉措,通過品牌的重塑以及有效的營銷管理改革,將有望在轉(zhuǎn)型期的競爭中脫穎而出,獲得絕對收益。最近貴州茅臺年內(nèi)連續(xù)28個交易日跑贏大盤,漲幅高達29.66%,洋河股份、山西汾酒、五糧液也連續(xù)27天、25天、24天跑贏大盤,其中洋河股份大漲31%。當(dāng)然,大盤和創(chuàng)業(yè)板等主題投資經(jīng)歷了一輪大幅調(diào)整,也使得流出的資金也在尋找前期一直處于調(diào)整的估值洼地。持有的基金也經(jīng)歷了痛苦的歷程,以長城回報為例,該基金除了持有貴州茅臺之外,還持有瀘州老窖1600萬股,兩只股票共占凈值比8.99%。四季報中,長城回報的基金經(jīng)理在報告中坦承,“面對今年的證券市場不斷分化加劇的走勢,在業(yè)績不斷下滑的情況下,主體仍然集中在穩(wěn)定成長的下的消費板塊。我們的努力沒有取得明顯的成效,不少個股盈虧相抵,基金業(yè)績?nèi)匀粵]有獲得實質(zhì)性改善,在此對持有人深表歉意。”市場的機會,更多來自于基金“從無到有”的配置。目前,持倉的多為指數(shù)型基金,而主動型股票基金配置白酒股的比例仍然較少,這部分基金即便只有一部分開始配置白酒,就可能打破戰(zhàn)略的平衡。“我們預(yù)計2013年年報當(dāng)中基金全部持倉白酒股僅為200億元左右,同期白酒股市值約3500億元。由于目前基金白酒股持倉處于歷史低位,隨著行業(yè)發(fā)生變化,基金增持白酒股的可能性較大。”研究人士指出。
易方達最愛茅臺 記者根據(jù)同花順對基金四季報持倉數(shù)據(jù)統(tǒng)計發(fā)現(xiàn),去年四季度,基金持有貴州茅臺3478萬,占流通股比例3.35%。其中易方達50指數(shù)持有696萬股,富國天博創(chuàng)新持有300萬股,長城安心回報持有295萬股(下稱長城回報),富國天益價值持有260萬股,興全趨勢持有228萬股。最愛貴州茅臺的基金公司,非易方達莫屬,易方達50指數(shù)、易方達中小盤、易方達價值精選、易方達滬深300量化共持有883萬股,以昨日的收盤價計算,共持有市值14.65億。其次是富國基金,旗下的富國天博創(chuàng)新、富國天益價值和富國通脹輪動共持有570萬股,共持有市值9.42億。
“貴州茅臺基本渡過難關(guān)。這次難關(guān)茅臺提出順價銷售,并采取很多新的營銷手段,這個難關(guān)基本上過了。去年茅臺集團銷售是增長的,銷量也是增長的。此外,茅臺集團2013年產(chǎn)量增加17%,銷售收入增加6%,利潤總額增加12%。貴州省委書記在答記者問中也指出:2014年一二月份這個增長速度逐步提升,說明茅臺已經(jīng)回歸正常消費。”民生證券研究員指出。
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