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《西鳳酒1952官網》昭時投資執(zhí)行事務合伙人李云峰在接受基金頻道采訪時指出,對創(chuàng)業(yè)板上市公司的價值評估更多依賴對未來技術發(fā)展趨勢、市場需求變化等方面的深度把握。因此對于創(chuàng)業(yè)板應謹慎投資,不宜盲目跟風,而近期茅臺遭遇重挫,未來白酒行業(yè)將何去何從,李云峰認為,在任何的時代,只要行業(yè)的規(guī)模足夠大且沒有新的替代品根本性的取代,短期的困境對優(yōu)勢企業(yè)來說都是一個非常好的擴張機會。白酒每天都在消費,也是中國人習慣性消費的酒精性飲料,行業(yè)本身的市場容量很大,從企業(yè)個體的發(fā)展來說,只要這個行業(yè)容量足夠大,有強勁競爭力的公司,從長期角度來說,是一個很好的機會。
1、市場上雖然有很多聲音對于創(chuàng)業(yè)板的高漲表示擔心,但創(chuàng)業(yè)板依然走出獨特行情,如何看待創(chuàng)業(yè)板行情的持續(xù)高漲?
看待創(chuàng)業(yè)板的估值,需要重點考察其成長性。創(chuàng)業(yè)板公司大多屬于民營機制,轉型效率相對較高,更適應市場的競爭,西鳳酒官網,在一些充分競爭的行業(yè)中,這些小企業(yè)有著非常強大的生命力。相對于大型企業(yè),小企業(yè)由于銷售規(guī)模的基數(shù)小,增長的速度快,企業(yè)利潤由于經營杠桿倍數(shù)關系增長更快,所以不能簡單的拿市盈率和市凈率等指標來衡量創(chuàng)業(yè)板的估值。對創(chuàng)業(yè)板上市公司的價值評估更多依賴對未來技術發(fā)展趨勢、市場需求變化等方面的深度把握,西鳳酒團購,所謂不熟不做,投資者若在這些方面缺乏相應的知識儲備與判斷能力,我們建議要謹慎投資,不要盲目跟風。
2、大消費行業(yè)是普遍受到市場關注的投資熱點,我們應如何從大消費行業(yè)中選擇企業(yè)進行投資呢?而消費行業(yè)中,近期茅臺的暴跌,您如何看待酒類企業(yè)未來的表現(xiàn)?我們非常注重利用自己的財務技能,把財務的方法始終貫徹在分析的流程中。最開始財務篩選會包括兩個范圍,第一是縱向范圍,從一個公司能拿到的最前端的信息招股說明書開始,到最近的財務報表等所有數(shù)據(jù),盡量選擇歷史比較長的公司,數(shù)據(jù)越多把握性就越強。第二是橫向比較,與其他公司做比較,不但包括中國的同類型的公司,還包括美國、英國、日本、德國、印度等全球其他證券交易市場上公司,編制在一起進行比較。財務上必須要過縱向和橫向比較兩關,一定要在量化指標上反應出優(yōu)勢所在。酒類是我們一直研究和關注的重點領域,西鳳酒團購,它也是消費行業(yè)里面一個代表性行業(yè),目前白酒受到食品安全和限制三公消費等因素的影響,整個行業(yè)會處在停滯發(fā)展或可能萎縮的狀態(tài),短期前景不是很明朗。但是在任何的時代,只要行業(yè)的規(guī)模足夠大且沒有新的替代品根本性的取代,短期的困境對優(yōu)勢企業(yè)來說都是一個非常好的擴張機會。白酒每天都在消費,也是中國人習慣性消費的酒精性飲料,行業(yè)本身的市場容量很大,從企業(yè)個體的發(fā)展來說,只要這個行業(yè)容量足夠大,有強勁競爭力的公司,從長期角度來說,是一個很好的機會。
3、您的投資邏輯是什么呢?您認為下半年A股的投資機會主要在哪里?為什么?我們的投資策略是始終堅持在大消費行業(yè)里努力尋找具備良好經營管理能力的優(yōu)秀公司并長期持有。這是因為經濟周期對大消費行業(yè)板塊的影響較小,其長期增長空間大,目前行業(yè)已基本處于充分競爭狀態(tài),企業(yè)在充分競爭中產生的競爭優(yōu)勢更可靠、更持久,隨著時間的推移,這些有競爭優(yōu)勢的企業(yè)會顯現(xiàn)出良好的擴張能力和盈利能力。下半年我們依然看好大消費板塊,尤其是網絡電子消費、醫(yī)藥消費、金融消費、食品飲料、紡織服裝、交通物流等,都將是未來相當長一段時間內持續(xù)增長的行業(yè)。
4、未來私募路線出現(xiàn)綜合化和專業(yè)化分化的跡象比較明顯,貴公司未來會走聚焦型的專業(yè)化路線?我們未來肯定會堅持在二級市場的股票和債券的投資上,在投資的方法和工具上會保持一樣,堅持以財務的方法進行投資,這是我們確定的投資理念,在未來相當長的時段里不會把它延伸到一級市場、投行等業(yè)務上,我們只是純粹的做證券投資。
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