【西鳳酒1952】 作為經(jīng)典的消費(fèi)品,釀酒食品板塊已經(jīng)有不少子行業(yè)獲得市場追捧,包括乳業(yè)、食品、調(diào)味品等都先后有所表現(xiàn)。接下來,機(jī)會能不能輪動到白酒股頭上?投資者能不能適當(dāng)關(guān)注白酒股的機(jī)會?表現(xiàn)相對落后 預(yù)期正在改善自1849點(diǎn)以來,伴隨著大盤的反彈,主要板塊也或多或少收獲一定的漲幅。在此之中,釀酒食品板塊的成績明顯落后,排在倒數(shù)第三位,如果僅看白酒股,情況還要更糟糕。五糧液、洋河股份等不少個(gè)股,都在上個(gè)月創(chuàng)下調(diào)整新低,走勢遠(yuǎn)遠(yuǎn)落后于大盤。
白酒股表現(xiàn)疲弱,主要原因還是在于市場悲觀態(tài)度未能改變。平安證券在7月份的一份報(bào)告中指出,白酒行業(yè)雖然在二季度出現(xiàn)一定的回暖態(tài)勢,但是這并非常態(tài),相關(guān)因素不會持續(xù)下去。東北證券在同期的一份報(bào)告中也認(rèn)為,價(jià)格混戰(zhàn)、庫存高壓等問題,西鳳酒價(jià)格表,將會繼續(xù)壓制白酒行業(yè)?梢钥吹,正是這些來自于基本面的壓力難以消除,才使得市場不敢看好白酒股,相關(guān)上市公司的股價(jià)表現(xiàn)自然也就難言樂觀。
但是,進(jìn)入8月份以來,市場預(yù)期開始出現(xiàn)一定的變化。例如銀河證券在報(bào)告中表示,雖然行業(yè)基本面暫時(shí)難言見底,然而估值水平已經(jīng)處于歷史底部區(qū)域。考慮到前期市場已經(jīng)充分意識到各種負(fù)面影響,接下來行業(yè)將會迎來傳統(tǒng)旺季,有望就此出現(xiàn)一波年內(nèi)最大的估值修復(fù)行情。光大證券也在調(diào)研中發(fā)現(xiàn),茅臺、五糧液等高端白酒的終端銷售情況出現(xiàn)持續(xù)改善的局面,不僅成交量保持平穩(wěn),價(jià)格也出現(xiàn)一定的回暖,這也能夠?yàn)榘拙乒傻纳蠞q提供堅(jiān)實(shí)的支持。
捕捉反彈機(jī)會:業(yè)績、彈性都需要
雖然機(jī)構(gòu)對于白酒股的態(tài)度開始發(fā)生轉(zhuǎn)變,然而對于可能到來的反彈機(jī)會,不少機(jī)構(gòu)還是認(rèn)為,股價(jià)彈性+業(yè)績支持,這兩點(diǎn)因素都很重要,需要“兩手抓、兩手都要硬”,才能促使白酒股出現(xiàn)更好的表現(xiàn)。比如說到業(yè)績支持,白酒股的首份中報(bào)——五糧液,就為市場帶來一份意外之喜。大智慧大消費(fèi)組高級編輯季鶴俊介紹,此前市場預(yù)計(jì)五糧液中期凈利潤增速只有0-10%,但是最終出來的數(shù)據(jù)是接近15%,明顯好于預(yù)期。雖說這其中存在一定的問題(公司預(yù)收賬款進(jìn)一步下降,現(xiàn)金流情況也在惡化),但是也有一些數(shù)據(jù)細(xì)節(jié),比如毛利率、主營業(yè)務(wù)利潤率等,還在繼續(xù)好轉(zhuǎn)。因此綜合看來,雖然不能說公司情況有多么好,但是至少能在一定程度上扭轉(zhuǎn)市場的悲觀預(yù)期,有助于推動資金進(jìn)一步回歸“喝酒”的舊日風(fēng)潮。
季鶴俊表示,下半年作為傳統(tǒng)的行業(yè)旺季,西鳳酒團(tuán)購,由于節(jié)日眾多以及季節(jié)影響,白酒消費(fèi)有望繼續(xù)回暖。不過,行業(yè)目前的競爭形勢,也比較激烈。一方面,一線白酒開始推出更多中低端產(chǎn)品,搶占300-500元和100-300元的大眾市場,這就勢必要擠壓二線白酒、區(qū)域白酒的空間。另一方面,部分二線白酒、區(qū)域白酒因?yàn)槭艿降胤奖Wo(hù),經(jīng)營情況并不太差,接下來也有走向全國、擴(kuò)大影響力的愿望。在這種激戰(zhàn)下,肯定會有公司在洗牌中脫穎而出,從一個(gè)地方性二線品牌,成長為全國性的一線品牌。這就需要投資者深入挖掘上市公司基本面,才能“酒中掘金”。大智慧分析師林世穩(wěn)則表示,西鳳酒官網(wǎng),上半年白酒股整體走勢不佳,只有像茅臺這樣的絕對龍頭能夠保持強(qiáng)勢,說明資金要介入白酒股,還是更加“重質(zhì)”。下半年隨著各項(xiàng)因素轉(zhuǎn)為積極,一旦白酒股出現(xiàn)行情,則多半會切換到“漲時(shí)重勢”的節(jié)奏中。因此投資者也需要適當(dāng)關(guān)注個(gè)股的彈性,可能會有更好的收益。銀河證券在報(bào)告中指出,不僅是五糧液,接下來行業(yè)將密集披露中報(bào)業(yè)績,有利于進(jìn)一步釋放此前市場的悲觀情緒,一旦有更多公司出現(xiàn)中報(bào)業(yè)績超預(yù)期的現(xiàn)象,就會推動估值修復(fù)行情更早到來。建議投資者自下而上,關(guān)注一線和少數(shù)二三線龍頭公司的機(jī)會。
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