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西鳳酒加盟】估計(jì)2015白酒行業(yè)維持復(fù)蘇趨勢(shì),一線和非一線總體均可實(shí)現(xiàn)增長(zhǎng),不過(guò)分化較大。估計(jì)白酒行業(yè)2015總體營(yíng)收可增5-10%。淡季高端酒終端需求增速放緩,屬正常的季節(jié)性回落。
陜西西鳳酒,主要由于春節(jié)期間民間消費(fèi)的放大敁應(yīng)明顯,而節(jié)后民間消費(fèi)占比降低,我們估計(jì)淡季高端酒需求增長(zhǎng)5-10%。一線白酒中,估計(jì)茅臺(tái)可維持15%的營(yíng)收增速,五糧液因價(jià)栺調(diào)整和控量因素,收入可能下滑20%。
非一線白酒,隨著產(chǎn)品、渠道、人員初步調(diào)整到位,同時(shí)中檔酒政務(wù)需求影響基本消失,預(yù)計(jì)2015營(yíng)收增速可略好于2014。
白酒重點(diǎn)公司中,2015凈利增速預(yù)測(cè)由高至低分別為:山西汾酒(95%)、貴州茅臺(tái)(12%)、古井貢酒(11%)、青青稞酒(7%)、洋河股份(7%)、順鑫農(nóng)業(yè)(3%)、五糧液(-15%)、瀘州老窖(-17%)、老白干(扭虧)。
其它酒類中投資機(jī)會(huì)仍不明顯。葡萄酒行業(yè)進(jìn)口酒沖擊仍是重要影響,行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)加劇,國(guó)產(chǎn)酒趨勢(shì)性機(jī)會(huì)仍需等待;啤酒受制于人均消費(fèi)量逐漸接近天花板,主力消費(fèi)人群占比低,行業(yè)仍面臨較大銷售壓力。其它酒類重點(diǎn)公司中,2015凈利增速預(yù)測(cè)由高至低分別為:張?jiān)?-2%)、青島啤酒(-9%)。
建議投資者可關(guān)注兩類品種:(1)2015凈利增速有望環(huán)比顯著提升的品種,包括安琪酵母、山西汾酒、黑芝麻等。
(2)2015凈利可延續(xù)較快增速,且估值不高的品種,包括伊利股份、貴州茅臺(tái)、海天味業(yè)等。
風(fēng)險(xiǎn)提示:白酒產(chǎn)業(yè)鏈調(diào)整的時(shí)間超出我們預(yù)期。大眾品成本上漲幅度超出我們的預(yù)期。
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