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西鳳酒1952,西鳳酒官網(wǎng)】作為白酒企業(yè)中2014年為數(shù)不多的虧損公司,酒鬼酒、水井坊2015年一季度業(yè)績的大幅逆轉(zhuǎn)點(diǎn)燃了市場(chǎng)對(duì)白酒板塊的熱情,貴州茅臺(tái)、青青稞酒、洋河股份、瀘州老窖、老白干酒等白酒股均于4月14日出現(xiàn)上漲。
伴隨著水井坊一季報(bào)的預(yù)計(jì)扭虧、酒鬼酒一季報(bào)的大幅預(yù)增,白酒行業(yè)基本面見底的預(yù)期正在逐漸確定。業(yè)界人士認(rèn)為,白酒行業(yè)今年整體將呈現(xiàn)弱復(fù)蘇的趨勢(shì),面臨業(yè)績回暖和估值洼地的白酒板塊在當(dāng)下的行情之中也變得更有吸引力,龍頭酒企的優(yōu)勢(shì)逐漸顯現(xiàn)。
一季度回暖
4月14日,水井坊發(fā)布一季度業(yè)績預(yù)告,預(yù)計(jì)今年一季度經(jīng)營業(yè)績扭虧為盈,實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤為4700萬元到5700萬元。上年同期公司凈利潤虧損8548萬元,公司此前預(yù)計(jì)2014年年報(bào)凈利潤虧損4億-4.3億元。一季度業(yè)績反轉(zhuǎn)預(yù)期也令得水井坊4月14日股價(jià)大幅上漲,盤中股價(jià)創(chuàng)出一年多來的新高12.78元/股,最終收盤價(jià)12.16元/股,上漲3.05%。
公司表示,面對(duì)白酒行業(yè)的嚴(yán)峻挑戰(zhàn),公司自2013年下半年開始通過調(diào)整運(yùn)營模式,進(jìn)一步優(yōu)化企業(yè)各項(xiàng)管理等措施應(yīng)對(duì),包括營銷思路的創(chuàng)新和變革,推動(dòng)產(chǎn)品創(chuàng)新,降低各項(xiàng)費(fèi)用成本等,加之一季度屬白酒行業(yè)傳統(tǒng)的銷售旺季,公司今年一季度業(yè)績扭虧為盈。
除了水井坊之外,酒鬼酒預(yù)計(jì),今年一季度凈利潤1500萬-2000萬元,同比去年同期163萬元的凈利潤增長820%-1127%。酒鬼酒披露的業(yè)績快報(bào)顯示,2014年實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入3.88億元,同比下滑43.26%;凈利潤虧損9747.53萬元。酒鬼酒股價(jià)同樣于4月14日盤中創(chuàng)出一年多以來新高21.20元/股,最終報(bào)收于19.76元/股,下跌1.50%。
分析師認(rèn)為,即使一季度業(yè)績轉(zhuǎn)暖有春節(jié)偏晚因素的影響,但無論是水井坊還是酒鬼酒,其基本面見底的判斷已經(jīng)基本得到確認(rèn),而行業(yè)之中更為強(qiáng)勢(shì)的酒企情況顯然更為樂觀,白酒業(yè)今年整體將呈現(xiàn)弱復(fù)蘇的趨勢(shì),重點(diǎn)酒企一季報(bào)有望實(shí)現(xiàn)兩位數(shù)增長。
從終端銷售來看,重點(diǎn)酒企春節(jié)銷售超預(yù)期,也給一季報(bào)業(yè)績大幅改善奠定基礎(chǔ)。貴州茅臺(tái)董事長袁仁國此前透露,截至2015年3月5日,茅臺(tái)酒銷售4000多噸,同比增長39%,銷售額同比增長32.5%,銷售收入達(dá)92.94億元。數(shù)據(jù)顯示,2015年前2個(gè)月,五糧液全產(chǎn)品線銷售量增長10%。其余包括瀘州老窖、洋河股份、古井貢酒、老白干酒等一季度銷售同比增幅均超過10%。
業(yè)績估值料雙升
“從目前4000點(diǎn)的行情配置角度來說,白酒作為估值洼地,好公司的估值壓制去化或?qū)⒖吹健?rdquo;興業(yè)證券劉海嘯認(rèn)為。
年初至今,上證綜指漲幅為27.85%,申萬食品飲料行業(yè)指數(shù)漲幅為24.78%,申萬白酒行業(yè)指數(shù)漲幅僅為11.56%,漲幅跑輸大盤,在眾多行業(yè)中位列倒數(shù)。
申萬宏源陳嵩昆表示,白酒上市公司一季報(bào)延續(xù)回暖趨勢(shì),而目前高檔酒企業(yè)15倍不到的PE,中檔酒企業(yè)20倍左右的PE,均低于歷史平均水平,2015年很可能看到業(yè)績和估值雙升的過程。
同時(shí),在對(duì)行業(yè)整體呈現(xiàn)弱復(fù)蘇的一致判斷之下,業(yè)界人士也指出,今年白酒行業(yè)的分化態(tài)勢(shì)將更為明顯,而業(yè)績支撐和國企改革則成為選擇白酒板塊標(biāo)的的兩條主線。
此前,盛初營銷咨詢董事長王朝成表示,白酒龍頭企業(yè)的優(yōu)勢(shì)正在顯現(xiàn),
西鳳酒代理,而非龍頭企業(yè)將會(huì)比較艱難。興業(yè)證券也稱,在此輪洗牌中,品牌力與價(jià)格均沒有明顯優(yōu)勢(shì)的產(chǎn)品或?qū)⒗^續(xù)調(diào)整,而強(qiáng)勢(shì)品牌,高端的茅五洋瀘,以及低端的老白干、牛欄山等將逐漸占據(jù)市場(chǎng)高點(diǎn),行業(yè)呈明顯分化趨勢(shì)。
廣發(fā)證券王永鋒指出,龍頭公司競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)越來越強(qiáng),非龍頭企業(yè)繼續(xù)負(fù)增長,市場(chǎng)集中度加速向龍頭企業(yè)靠攏。今年白酒行業(yè)的三個(gè)投資機(jī)會(huì)為:并購整合,龍頭公司提升市場(chǎng)占有率。看好洋河股份、五糧液的并購整合能力;國企改革,提升龍頭公司運(yùn)營效率,白酒行業(yè)中具備國企改革預(yù)期的公司有貴州茅臺(tái)、五糧液、瀘州老窖、山西汾酒等;互聯(lián)網(wǎng)改造,提升龍頭公司渠道效率,看好具有互聯(lián)網(wǎng)基因的青青稞酒和洋河股份。
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