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西鳳酒1952,西鳳酒招商】2月4日晚間,A股白酒行業(yè)首份2014年年報亮相。老白干酒披露年報顯示,公司2014年度實現(xiàn)營業(yè)收入21.09億元,同比增長17.00%;歸屬于上市公司的凈利潤5913.76萬元,同比下降9.80%;基本每股收益0.42元;并擬向全體股東每10股派現(xiàn)1.5元。根據(jù)公司的發(fā)展戰(zhàn)略以及今年的行業(yè)形勢,公司計劃2015年度實現(xiàn)主營業(yè)務(wù)收入22.78億元,營業(yè)總成本控制在21.17億元以內(nèi)。 然而此前滬深兩市15家白酒上市公司鐘,有7家公司發(fā)布了2014年全年業(yè)績報告,
西鳳酒官網(wǎng),其中,酒鬼酒、皇臺酒和水井坊預(yù)告業(yè)績續(xù)虧,洋河股份、青青稞酒和今世緣略減,瀘州老窖則發(fā)布預(yù)減公告。其中皇臺酒業(yè)發(fā)布了2014年業(yè)績預(yù)告稱,公司預(yù)計在報告期內(nèi)預(yù)虧約4000萬元,每股虧損約0.23元,同比大幅增虧,酒鬼酒凈利潤預(yù)計為-1.2億元至-9000萬元,增減變動為-227.00%至-145.00%。
中投顧問食品行業(yè)研究員梁銘宣指出,如今看來此前預(yù)測的白酒行業(yè)內(nèi)部分化正在成為事實,未來不同酒企在資本市場的投資價值也將明朗化。在調(diào)整期的行業(yè)背景下,酒企處境艱難也為消費者和投資者熟知,老白干酒業(yè)敢于成為發(fā)布業(yè)績的首家酒企,相信也是擁有營收增長這一底氣。雖然老白干利潤尚未增長,但是相比部分酒企預(yù)虧或者業(yè)績續(xù)減已有較大進(jìn)步,相信部分投資者會轉(zhuǎn)移投資標(biāo)的至老白干酒。在老白干的業(yè)績解釋中,積極調(diào)整產(chǎn)品結(jié)構(gòu)與產(chǎn)品定位、轉(zhuǎn)換營銷理念、加強市場網(wǎng)絡(luò)建設(shè)都是重要原因,其中調(diào)整產(chǎn)品結(jié)構(gòu)與產(chǎn)品定位最為重要。因為整個市場環(huán)境已經(jīng)改變,唯有變者才能通。老白干酒此前中低端的定位也正符合當(dāng)下國家反腐、大眾化需求崛起的市場環(huán)境,由此也為老白干酒的良好發(fā)展奠定了良好基礎(chǔ)。此外,在營收增長的背景下,相信老白干酒吸引戰(zhàn)略投資者、經(jīng)銷商和員工的混改方案將順利進(jìn)行,老白干未來良性循環(huán)發(fā)展可期。 另外需要注意的是,老白干酒業(yè)的業(yè)績增收或傳達(dá)白酒板塊投資機會已經(jīng)到來。自2012年底禁酒令之后,國內(nèi)白酒行業(yè)高端產(chǎn)品受挫、庫存嚴(yán)重、價格下滑,發(fā)展處境非常艱難。2014年中期五糧液和瀘州老窖的主動降價更是凸顯出白酒行業(yè)的情況不容樂觀。如此投資者對白酒板塊的投資也是退避三舍。
盡管有國資改革這一預(yù)期,但多也是短期操作。如今老白干酒業(yè)的業(yè)績表明企業(yè)只要順應(yīng)市場,憑借已有優(yōu)勢業(yè)績增長有望,由此也就引發(fā)了投資者對白酒板塊部分優(yōu)質(zhì)企業(yè)業(yè)績的良好預(yù)期和投資熱情。 就白酒板塊而言,2005年至2012年可謂是人見人愛的香餑餑,因為酒企產(chǎn)品價格一漲再漲卻依舊供不應(yīng)求、業(yè)績增長明顯、現(xiàn)金流充裕,能夠為投資者帶來股價和紅利的雙重收益。然而2013年開始行業(yè)處于調(diào)整期,酒企預(yù)收賬款減少、業(yè)績下滑、高端產(chǎn)品庫存嚴(yán)重,股價一跌再跌,投資者投資白酒風(fēng)險大于收益,白酒板塊也就成為燙手山芋,少有人接手。
如今隨著酒企業(yè)績分化,白酒板塊的投資機會再現(xiàn)。 兩大投資主線:其一有國企改革或者并購等炒作主題的。類似于老白干酒企,自公布混改方案之后,股價最高峰時幾乎翻了一倍,由此可見投資者的熱情之高漲。滬深兩市中上市酒企多是地方政府控股,而2015年又是國企改革落實之年,所以白酒板塊國企改革概念投資機會較多。調(diào)整期內(nèi)不少中小酒因為艱難處境選擇退出,此時不乏表現(xiàn)良好的企業(yè)進(jìn)行并購,這一類投資標(biāo)的也值得關(guān)注。其二行業(yè)內(nèi)龍頭企業(yè)或者業(yè)績表現(xiàn)良好的酒企。就白酒行業(yè)而言,品牌、產(chǎn)品稀缺性等對于消費者而言無疑是透明的,龍頭品牌如貴州茅臺和五糧液價值消費者也非常認(rèn)可和熟知。因此此類龍頭企業(yè)享有市場優(yōu)勢,也更容易改善業(yè)績、度過調(diào)整期。業(yè)績表現(xiàn)良好的酒企正如老白干酒和順鑫農(nóng)業(yè),老白干酒業(yè)自不用言語,后者的牛欄山二鍋頭定位大眾,也將跟隨這輪大眾消費潮流實現(xiàn)業(yè)績增長,投資機會也值得關(guān)注。不過兩者目前都屬于區(qū)域性酒企,未來向外拓展市場是重任。
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