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【西鳳酒1952報(bào)道】 糖酒行業(yè)數(shù)據(jù):高端白酒呈量價(jià)低位企穩(wěn)態(tài)勢,豬肉價(jià)錢繼續(xù)下行,2月以來茅臺(tái)五糧液老窖的淘寶網(wǎng)主流賣家總銷量維持低位,本周總銷量環(huán)比略有上升;另外茅臺(tái)五糧液老窖的銷售均價(jià)近期已在低位企穩(wěn), CPI反彈和活動(dòng)性收緊肯定使得資金回流到消費(fèi)板塊,市場對(duì)白酒板塊的觀念在轉(zhuǎn)向失望,但政策沒有清楚松動(dòng)痕跡,我們以為依然缺乏趨向性時(shí)機(jī),更多是對(duì)前期過度失望預(yù)期的修正,糖酒我們判別豬肉價(jià)錢仍在下跌趨向中,具有品牌優(yōu)勢的雙匯開展將享用本錢下降紅利.
糖酒短期強(qiáng)調(diào)兩條投資主線:中低端白酒的預(yù)期修復(fù)和食品板塊的有管理改善和高支出增長個(gè)股,引薦的投資組合和理由和下:
南方食品:一季報(bào)略高于市場失望預(yù)期,估值低、基本面趨穩(wěn),配置性時(shí)機(jī);古井貢酒:估值低,年份原漿1月堅(jiān)持30%的高速增長,受政策的負(fù)面影響;青青稞酒:估值低,公司1-2月份支出堅(jiān)持40%高速增長,受政策的負(fù)面影響;皇氏乳業(yè):支出臨時(shí)堅(jiān)持高速增長,業(yè)績拐點(diǎn)明白,空間比龍頭大,估值可有一定溢價(jià);雙匯開展:去年一季度基數(shù)低,估量一季報(bào)業(yè)績增速超30%,估值相對(duì)不高;另外享用豬肉價(jià)錢下降的本錢紅利,配置性時(shí)機(jī),
期觀念:白酒短期有配置性時(shí)機(jī)食品板塊面臨分化
糖酒我們以為食品股全體預(yù)期偏高,一季報(bào)面臨兌現(xiàn)壓力,面臨分化,看好支出增長快,管理/營銷改善清楚的南方食品、皇氏乳業(yè)等,重要產(chǎn)品價(jià)錢:節(jié)后豬肉價(jià)錢繼續(xù)下跌,上周環(huán)比再跌0,5%,我們判別行將召開的糖酒會(huì)傳達(dá)的信息會(huì)略好于預(yù)期,但是政策壓力會(huì)使得酒企相對(duì)低調(diào),一季報(bào)企業(yè)無業(yè)績動(dòng)力,2月高端白酒價(jià)錢低位企穩(wěn)、銷量繼續(xù)下滑、庫存水平維持,中低端白酒銷量仍有動(dòng)搖增長,全國人大代表、華澤集團(tuán)董事長、華致酒行連鎖股份有限公司(下稱華致酒行)董事長吳向東12日接受第一財(cái)經(jīng)記者采訪時(shí)表示,限制"三公"消費(fèi)對(duì)高端白酒市場形成較大沖擊,但這有利于整個(gè)白酒行業(yè)調(diào)整到正常的開展路途上,華致酒行也將適當(dāng)引進(jìn)加大中檔酒比重銷售.
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