《西鳳酒代理》由于國家大力限制“三公”消費,白酒行業(yè)在2013年遭遇深冬之寒。無論高中低端,所有上市白酒企業(yè)的業(yè)績均呈現(xiàn)出大幅下滑,股價亦平均大幅下跌約四成,經(jīng)歷了兩次塑化劑風波的酒鬼酒下跌幅度達59.7%,為11家上市白酒企業(yè)跌幅最大者。股價的暴跌引發(fā)了機構(gòu)大逃亡。根據(jù)最近機構(gòu)持股數(shù)據(jù)統(tǒng)計,11家白酒類上市公司2013年機構(gòu)機構(gòu)持股數(shù)量急劇下降,普遍降幅在八成,出逃的現(xiàn)象非常明顯。其中,酒鬼酒截止2013年底沒有任何機構(gòu)持有該公司股票。進入2014年,進入2014年,白酒行業(yè)在經(jīng)歷逾一年的下行后有逐步企穩(wěn)的跡象。不過分析師表示,市場對白酒2014年業(yè)績復(fù)蘇預(yù)期可能仍偏樂觀,趨勢明朗帶來的最佳投資時點可能仍需等待。
白酒股集體淪陷 由于國家大力限制“三公”消費,白酒行業(yè)在2013年遭遇深冬之寒。無論高中低端,所有上市白酒企業(yè)的業(yè)績均呈現(xiàn)出大幅下滑。截止目前,絕大多數(shù)上市白酒企業(yè)均發(fā)布了2013年業(yè)績預(yù)瞻,其中金種子酒和沱牌舍得已發(fā)布2013年年報。年報顯示,金種子酒凈利潤為1.33億元,大幅下滑76.22%;沱牌舍得凈利潤1177萬元,下滑96.82%,幾乎一年“白干”。數(shù)據(jù)顯示,2013年1-12月全國白酒累計總產(chǎn)量12,262,037 千升,同比增長 7.05%,增速同比下降11.5%,在國家大力限制“三公”消費的背景下,白酒行業(yè)延續(xù)多年的利潤持續(xù)高增長勢頭受到根本性遏制。沱牌舍得預(yù)計,白酒行業(yè)將面臨持續(xù)的、深層次的理性調(diào)整,高端白酒銷售仍將持續(xù)下滑,中低檔白酒消費增速放緩,產(chǎn)品毛利率將有所下降。沱牌舍得直言,2014 年白酒行業(yè)將進入去庫存階段。而事實上,白酒行業(yè)在2013年即已開始紛紛調(diào)整銷售策略,陜西西鳳酒,普遍降價促銷。以上海地區(qū)為例,53度飛天茅臺500ml裝在2013年以前曾一度達到過約2200元/瓶的高峰,自國家限制“三公”之后價格便一路下滑,目前上海地區(qū)53度飛天茅臺500ml裝可查詢到的最低售價僅為896元/瓶,較歷史價格峰值下跌60%。
總體來看,白酒一線品牌的情況要好于二三線品牌。從目前公布的公開數(shù)據(jù)中,五糧液、瀘州老窖、洋河股份2013年凈利潤下滑約20%左右,幅度有限,而貴州茅臺在2013年前三季度尚能保持一定的增幅。二三線品牌則不容樂觀。除去前述沱牌舍得、金種子酒等掙扎在虧損邊緣的企業(yè)外,水井坊、酒鬼酒等均發(fā)布業(yè)績預(yù)虧公告,其中水井坊2013年預(yù)虧1.24億-1.6億元,酒鬼酒則預(yù)虧6800-7800萬元。
附表:上市酒企2013年業(yè)績一覽
企業(yè)名稱 股票代碼 2013年凈利潤 同比增/減 數(shù)據(jù)來源
五糧液 000858.SZ 79.7億 -19.75% 業(yè)績快報
瀘州老窖 000568.SZ 34.4億 -21.55% 業(yè)績快報
洋河股份 002304.SZ 50.2億 -18.51% 業(yè)績快報
水井坊 600779.SH -1.24億至-1.6億 -136%至-147% 業(yè)績快報
酒鬼酒 000799.SZ -0.68億-0.78億 -114%至-116% 業(yè)績快報
沱牌舍得 600702.SH 0.12億 -96.82% 年報
金種子酒 600199.SH 1.33億 -76.22% 年報
股價暴跌 酒鬼酒居首
在國家政策打壓的背景下,毫無懸念的業(yè)績下滑也引來了毫無懸念的股價暴跌。據(jù)21世紀網(wǎng)粗略統(tǒng)計,主要的幾家上市酒企2013年股價平均下跌四成左右。在11家上市白酒企業(yè)中,4家2013年股價下跌超過一半,其他7家下跌幅度為約三成至五成不等。其中,經(jīng)歷了兩次塑化劑風暴的酒鬼酒2013年股價下跌59.7%。
附表:上市酒企2013年股價跌幅排行榜
跌幅排行 企業(yè)名稱 漲跌幅
1 酒鬼酒 -59.7%
2 洋河股份 -52.8%
3 山西汾酒 -50.2%
4 沱牌舍得 -50.1%
5 金種子酒 -46.9%
8 水井坊 -41.4%
7 五糧液 -41.1%
8 貴州茅臺 -34.5%
9 瀘州老窖 -34.2%
10 古井貢酒 -32.1%
11 老白干酒 -27.9%
機構(gòu)大逃亡 大跌之后,一地雞毛。由于過去連續(xù)多年的高利潤增長,白酒股成為了機構(gòu)們的重倉股。然而,2013年的寒流突然襲來,機構(gòu)們猝不及防,紛紛奪路而逃。根據(jù)最近機構(gòu)持股數(shù)據(jù)統(tǒng)計,11家白酒類上市公司2013年機構(gòu)出逃的現(xiàn)象非常明顯,機構(gòu)持股數(shù)量急劇下降,普遍降幅在八九成。在出逃基金中,廣發(fā)聚豐是較為典型的一支。廣發(fā)聚豐自2005年成立以來便專注于投資白酒股,貴州茅臺、瀘州老窖、五糧液等一線酒企一直是其重倉股,長年位居其前十大流通股東名單中,但在2013年的白酒熊市中,這位酒企多年的“老友”亦未能堅守,將其持有的白酒股全部出清。截止2013年年底,廣發(fā)聚豐不再持有任何白酒類股票。
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