《西鳳酒代理》白酒一線龍頭基本面震蕩見底,茅臺(tái)、五糧液、洋河基本面超出市場(chǎng)預(yù)期。板塊上漲原因:白酒板塊集體上漲主要來(lái)自于板塊估值較低。經(jīng)過2012年下半年到現(xiàn)在一年半時(shí)間的行業(yè)調(diào)整,2014年存在基本面環(huán)比改善預(yù)期?傮w而言,我們認(rèn)為白酒行業(yè)整體基本面依然較差,一季報(bào)存在低于預(yù)期的可能;但一線白酒茅臺(tái)、五糧液、洋河營(yíng)銷轉(zhuǎn)型較快同時(shí)基本面有所好轉(zhuǎn),2014年存在估值提升投資機(jī)會(huì)。
貴州茅臺(tái)基本渡過難關(guān)。這次難關(guān)茅臺(tái)提出順價(jià)銷售,并采取很多新的營(yíng)銷手段,這個(gè)難關(guān)基本上過了。去年茅臺(tái)集團(tuán)銷售是增長(zhǎng)的,銷量也是增長(zhǎng)的。此外,茅臺(tái)集團(tuán)2013年產(chǎn)量增加17%,銷售收入增加6%,利潤(rùn)總額增加12%。貴州省委書記在答記者問中也指出:2014年一二月份這個(gè)增長(zhǎng)速度逐步提升,說明茅臺(tái)已經(jīng)回歸正常消費(fèi)。五糧液庫(kù)存消化遠(yuǎn)超預(yù)期。受團(tuán)購(gòu)價(jià)格下滑至600元以下,性價(jià)比大幅提升影響,五糧液今年春節(jié)后庫(kù)存已經(jīng)基本消化完畢,恢復(fù)速度遠(yuǎn)超市場(chǎng)預(yù)期(之前市場(chǎng)預(yù)期2014年中以后才能消化完畢,春節(jié)后五糧液批零價(jià)格會(huì)倒掛)。隨著庫(kù)存消化完畢,2014年五糧液在營(yíng)銷政策以及渠道價(jià)差等方面將有更多的運(yùn)作空間,有望早日復(fù)蘇。
洋河積極運(yùn)作電商部門。公司電商主要圍繞三個(gè)方面:一個(gè)是平臺(tái)的搭建;二是隊(duì)伍的建設(shè);三是產(chǎn)品的設(shè)計(jì)。公司京東、天貓旗艦店已經(jīng)上線,洋河 1號(hào)APP終端南京試運(yùn)行。目前,西鳳酒價(jià)格,公司已經(jīng)成立了專門的電商部門,下一步會(huì)逐步加大洋河1號(hào)和電商的推廣力度。其他大部分白酒基本面較差。從我們跟蹤的其他上市公司以及經(jīng)銷商反饋情況來(lái)看,我們預(yù)計(jì)白酒行業(yè)上市公司2014年一季度大部分會(huì)出現(xiàn)負(fù)增長(zhǎng)。
值得注意的是,我們預(yù)計(jì)2013年末基金白酒股持倉(cāng)僅200億,占白酒股總市值的5.71%,增持可能性較大。我們統(tǒng)計(jì)基金前十大重倉(cāng)股中白酒股持有情況(基金包括股票型+混合型,以下同)發(fā)現(xiàn),截至2013年末基金前十大重倉(cāng)股持有白酒股市值僅為85.36億元,基金凈值達(dá)到15188億元,白酒股持倉(cāng)占比僅為0.56%(2011年白酒股持倉(cāng)占比為4.53%,2012年白酒股持倉(cāng)占比為3.30%),基金持倉(cāng)創(chuàng)出歷史新低。
另外,從基金全部持倉(cāng)中白酒股持有情況來(lái)看,截至2013年中報(bào)基金共持有白酒股市值為408.98億元,基金凈值達(dá)到15590億元,白酒股持倉(cāng)占比僅為2.62%(2011年白酒股持倉(cāng)占比為6.00%,2012年白酒股持倉(cāng)占比為4.84%)。由于2013年年報(bào)數(shù)據(jù)仍未統(tǒng)計(jì)出基金持倉(cāng)情況,對(duì)比前十大重倉(cāng)股,我們預(yù)計(jì)2013年年報(bào)當(dāng)中基金全部持倉(cāng)白酒股僅為200億元左右,同期白酒股市值約3500億元。由于目前基金白酒股持倉(cāng)處于歷史低位,隨著行業(yè)發(fā)生變化,基金增持白酒股的可能性較大。
白酒行業(yè)基本面整體依然較差,我們對(duì)白酒行業(yè)評(píng)級(jí)為“中性”,維持之前評(píng)級(jí)。但是,我們看好基本面震蕩見底的白酒行業(yè)一線龍頭,包括貴州茅臺(tái)、五糧液、洋河股份。另外,我們看好行業(yè)內(nèi)營(yíng)銷轉(zhuǎn)型較快的區(qū)域龍頭青青稞酒。
文章來(lái)源:西鳳酒1952官網(wǎng) http://ehl4.cn 西鳳酒招商電話:400-088-1952
西鳳酒1952,正宗西鳳酒,鳳香型精品,中國(guó)四大名酒 http://ehl4.cn 招商電話:400-088-1952
西鳳酒1952銅尊典藏
西鳳酒1952金獎(jiǎng)30年
西鳳酒1952金獎(jiǎng)50年
西鳳酒1952標(biāo)準(zhǔn)版
幸福52西鳳酒
西鳳酒1952金尊20年
歡迎關(guān)注西鳳酒1952官方微信號(hào):“xfj1952”,掃碼加關(guān)注即免費(fèi)送30元優(yōu)惠卷
上一篇:
《西鳳酒招商加盟》白酒廠商之間存在六大“霸王條款” 下一篇:
【西鳳酒1952官網(wǎng)】2014茅臺(tái)將爭(zhēng)搶中低端市場(chǎng) 獲“賴茅”商標(biāo)