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【西鳳酒1952報道】茅臺出臺新的防偽標(biāo)簽追溯系統(tǒng)
5月22日,公司在北京人民大會堂召開新聞記者發(fā)布會,推出采用RFID的新防偽標(biāo)簽,公司表示,以RFID為核心的新防偽系統(tǒng),獲得了公安部的高度認(rèn)可,產(chǎn)品即將在市場上全面鋪開。
新防偽酒品正在迅速鋪貨
我們從經(jīng)銷商處了解到,公司正在推動新防偽標(biāo)簽產(chǎn)品鋪貨,并適當(dāng)控制了舊標(biāo)簽產(chǎn)品發(fā)貨速度。我們認(rèn)為,這個可追溯體系為追查渠道中的假酒提供了依據(jù),將極大增加假酒犯罪成本,更重要的是,這是公司應(yīng)對2013年行業(yè)壓力的“組合拳”之一,有助于進一步挖掘社會對茅臺酒的消費需求。
茅臺一批價出現(xiàn)上升跡象
我們從渠道了解到,近期需求有所回暖,經(jīng)銷商將更換標(biāo)簽的“控貨”理解為價格上漲信號,各地53度茅臺酒一批價都有一定幅度上升,如上海有經(jīng)銷商將單價從900元上升到930-950元左右,而北京經(jīng)銷商已在上周普遍上調(diào)到950元。我們提醒投資者關(guān)注端午節(jié)前茅臺酒的整體需求可能回暖。
估值:目標(biāo)價256元,維持買入評級
我們5月22日發(fā)布深度報告,看好公司估值修復(fù)的投資機會。我們認(rèn)為最近的一批價上升跡象趨勢成為短期內(nèi)有利的股價催化劑,因此維持買入評級。
目標(biāo)價基于瑞銀VCAM貼現(xiàn)現(xiàn)金流估值法推導(dǎo)(WACC為9.2%)。
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